ОФЗ продолжили восстанавливать позиции после коррекции на Brexit

Во вторник ОФЗ продолжили восстанавливать позиции после коррекции на Brexit, причем ценовой рост в основном состоялся в длине ("+55-65 б.п.") при поддержке дорожавшей вчера нефти и окрепшем рубле к отметке 64,5 руб. за долл. Дальний конец кривой опустился ниже отметки 8,5%, минимальный за последние 2 года уровень. В итоге, кривая ОФЗ на отрезке дюрации больше 5 лет в доходности опустилась на 5-10 б.п. – среднесрочный участок до 8,55%-8,75%, в длине – до 8,45%. Таким образом, спрэд доходности ОФЗ к ключевой ставке ЦБ расширился до 170-200 б.п., отразив локальное усиление ожиданий рынка относительно дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБ в среднесрочной перспективе. 

Сегодня Минфин проведет последние во 2 кв. аукционы по размещению двух среднесрочных выпусков ОФЗ с фиксированным купоном, причем рынку будет предложен доступный остаток по данным сериям гособлигаций общим объемом 20,6 млрд руб. из запланированной на этот квартал программы. Так, на аукционе будут предложены 5-летние ОФЗ серии 26217 на 8,152995 млрд руб. и 3-летние ОФЗ серии 26216 объемом 12,435822 млрд руб. ОФЗ 26216 вчера торговалась 94,55%/94,6% (YTM 9,08%/9,06%), цена ОФЗ 26217 была 95,85%/95,9% (YTM 8,69%/8,68%), при этом на прошлой неделе данный выпуск был размещен при двукратном переспросе по средневзвешенной цене 95,37% (YTM 8,81%). Учитывая стабилизацию рынков после падения на Brexit, при поддержке роста нефтяных цен и стабильности рубля бумаги вполне могут найти спрос на текущих уровнях в расчете на дальнейшее смягчение ДКП ЦБ.