В пятницу ВЭБ опубликовал МСФО отчетность за 1К16.
Основные моменты:
Отчетный период ВЭБ завершил с убытком 58,3 млрд руб. главным образом за счет значительных отчислений в резервы – 176,3 млрд руб, уровень резервов в валовом портфеле вырос с 23% до 25%. Негативный эффект от резервирования был существенно смягчен доходом в 135,9 млрд (финансирования на льготных условиях).
Несмотря на операционную убыточность ВЭБ увеличил капитал за период на 30,7 млрд руб. до 511,5 млрд руб. на фоне получения имущественного взноса 73,8 млрд руб. (из предусмотренных 150 млрд руб.) в капитал из федерального бюджета. На этом фоне достаточность капитала группы достигла 12,1%.
Чистый кредитный портфель на фоне значительного резервирования сократился за период на 13% до 2,24 трлн руб., что стало основным драйвером сокращения совокупных активов (-10% кв/кв до 3,9 трлн руб.). На пассивной стороне наибольшее сокращение коснулось займов от банков (-17% до 95 млрд руб.).
Эффект на облигации
Кредитные метрики ВЭБа, в частности достаточность капитала и уровень резервирования, улучшаются благодаря комплексной государственной поддержке. На операционном уровне, тем не менее, банк остается значительно убыточным, в первую очередь благодаря выбранной консервативной политике резервирования. Мы расцениваем результаты нейтрально и как в целом ожидаемые.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
