Российская валюта слабо реагирует на изменения цен на нефть. В последнее время мы видели, что рубль оставался довольно сильным, практически не реагируя на нефтяные цены. Мы полагаем, что это временное явление, вызванное повышенным спросом на рубли. Действия ЦБ привели к тому, что на внутреннем рынке объем избыточной как рублевой, так и валютной ликвидности практически исчез. При этом в последние недели спрос на рубли вырос из-за выплаты компаниями дивидендов, а вчера и сегодня спрос на рубли был дополнительно поддержан платежами во внебюджетные фонды. Этот спрос как раз и является основной причиной недавнего укрепления рубля. Это укрепление создает риски довольно резкого ослабления в августе, после окончания налогового периода. Примерно в то же время продажи валюты корпоративным сектором для выплаты дивидендов сойдут практически на нет, и, наоборот, вырастет спрос на валюту со стороны получателей дивидендов, что может вызвать новую волну падения рубля независимо от цен на нефть.
Недавнее укрепление рубля негативно для бюджета
Цены на нефть в рублях вновь упали до менее 3 тыс. руб./барр. и теперь ниже, чем предусмотрено бюджетом на нынешний год (около 3165 руб. за баррель нефти Urals). Это негативно повлияет на нефтегазовые доходы бюджета и может потребовать дополнительного расходования средств Резервного фонда. Кроме того, ограниченный объем ликвидности в банковской системе будет удерживать рыночные ставки на повышенном уровне, что может также создать определенные трудности при финансировании дефицита с помощью внутреннего долга. В сложившейся ситуации умеренное ослабление рубля кажется вполне позитивным.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
