Рубль снова укрепляется и наносит вред бюджету

Российская валюта сегодня торгуется как будто сама по себе, так как рынок в общем и целом продает, цены на нефть снова в «красной» зоне. Баррель сорта Brent стоит $43,79 (-1,2%). Вчерашнее ралли на площадке сегодня сочли чрезмерным, что и так понятно. Иных зацепок у инвесторов, кроме предложения Венесуэлы вернуться к обсуждению цен на энергоносители, не появилось.

С одной стороны, инвесторам хочется поверить в то, что ЦБ, увидев мизерную дефляцию в силу сезонных факторов, на ближайшем заседании вернется к вопросу понижения ключевой ставки. Это держит рубль на плаву. С другой – биржевые инвесторы получили дивидендные выплаты и с большой долей вероятности придут с этими деньгами в валютную секцию покупать иностранную валюту. Это негативный фактор для рубля, потому что он более реальный и жизнеспособный.  

Август – коварный месяц. За тихой волной может скрываться сильное течение с резкими поворотами. Текущее укрепление рубля, выглядящее слишком оптимистичным, снова наносит вред бюджету страны. Рано или поздно этот момент выйдет на первый план. При сегодняшней цене нефти доллар должен стоить не менее 72 руб. Это слишком много для реальной российской экономики, но 68-70 руб. будет достаточно, чтобы перестать растягивать и без того нерезиновый Резервный фонд.