Рейтинг@Mail.ru
Результаты ВТБ за II квартал: приятный сюрприз в части прибыли - 17.08.2016, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Результаты ВТБ за II квартал: приятный сюрприз в части прибыли

Читать Прайм в
Дзен Telegram

Чистая прибыль ВТБ

(VTBR LI – ПРОДАВАТЬ) по МСФО во 2 кв. 2016 г. превысила наш прогноз в пять раз, а прогноз рынка – в два раза. Такое превышение в основном обусловлено прибылью от продажи одного из дочерних предприятий ВТБ, Марийского НПЗ, который значился на балансе как актив для продажи и был продан в июне, в результате чего был зафиксирован доход в размере 11,9 млрд руб. Как заявили в руководстве ВТБ, это компенсировало отрицательный результат по данной статье (дочерние компании для продажи) в предыдущие кварталы. Без учета этого дохода чистая прибыль ВТБ за квартал совпала бы с нашим прогнозом. ЧПМ по основным операциям оказалась на 20 б.п. больше, чем мы прогнозировали, и почти на 60 б.п. больше, чем в предыдущем квартале – в основном из-за того, что розничные депозиты стали обходиться банку дешевле, а доля фондирования в ЦБ продолжила уменьшаться. Чистый процентный доход превысил наш и консенсусные прогнозы соответственно на 3% и 7%.

Стоимость риска достигла 2% с учетом резервов по гарантиям

Расходы за период оказались на 6% ниже нашего и на 10% ниже консенсусных ожиданий, однако у банка существенно увеличилась статья расходов, связанных с переоценкой недвижимости (мы отражаем их в прочих доходах/расходах). Стоимость риска составила лишь 1,3% против 2,3% и 2,1%, которые прогнозировали мы и рынок соответственно. Однако с учетом резервов по кредитным обязательствам (которые мы также обычно отражаем в прочих доходах, но в руководстве банка считают, что эти резервы надо отражать в стоимости риска, поскольку они являются частью резервов по корпоративным кредитам) стоимость риска увеличивается до 2,5%. Также стало известно, что правительство компенсировало банку резервы по определенным корпоративным кредитам за счет сокращения дивидендов по привилегированным акциям на 11 млрд руб., однако влияние на отчет о прибылях и убытках, по словам руководства банка, является нейтральным – государство, по сути, выделило грант на формирование резервов на эту сумму. Корпоративный кредитный портфель банка вырос на 0,7% за квартал (мы ожидали снижения на 0,5%), а розничный – почти на 3% (близко к нашему прогнозу).

Ожидается, что ЧПМ в этом году окажется ближе к оптимистическому сценарию

Руководство ВТБ подтвердило свой прогноз на нынешний год, предусматривающий два сценария, заявив при этом, что экономические условия остаются близкими к консервативному варианту развития событий. Впрочем, ЧПМ, по прогнозу, может остаться на уровне около 4%, что является оптимистическим сценарием. Рост розничных кредитов также ожидается в рамках оптимистического сценарий – 5–10%. Динамика корпоративного кредитования оценивается при этом консервативно (рост до 5%). Но мы по-прежнему считаем бумаги банка переоцененными при любом сценарии.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала