В ближайшие дни рубль сохранит поддержку от продаж валюты экспортерами

Снижение цен на нефть на 3% в понедельник до $49 за баррель Brent сделало коррекцию рубля неизбежной: USDRUB 64.81 (+1.4%), EURRUB 73.38 (+1.4%). В целом, движение в сторону ослабления вчера было характерно для всего спектра валют развивающихся стран, но ограничивалось потерями в пределах 0.5%. Впрочем, мы полагаем, что в ближайшие дни российская валюта сохранит поддержку от продаж валюты экспортерами в преддверии августовских налоговых платежей, что должно сдерживать давление со стороны внешних факторов.

Денежный рынок

Банк России продолжил поступательное снижение предложения в рамках постоянного действующего инструмента валютного репо – на вчерашнем аукционе было размещено $2.5 млрд против погашаемых $2.8 млрд. С начала августа объем лимитов был снижен на $0.9 млрд, а общий объем задолженности снизился до $11.5 млрд. Тренд по возвращению валюты в ЦБ не нарушает умеренно комфортного состояния рынка процентных ставок – своп базис на 3-х месячном (-115 бп) и 1-годовом (-100 бп) горизонте не демонстрируют признаков стресса, снижая таким образом, риски со стороны капитального счета для спотового рынка валюты и фронтального участка кривой XCCY.