Группа "Черкизово": результаты II квартала лучше, но все равно не впечатляют

Вчера Группа Черкизово

Некоторые улучшения в сегментах свиноводства и птицеводства

Прогресс, который показала группа по сравнению с 1 кв. 2016 г., отражает увеличение объемов производства и восстановление цен в сегментах свиноводства и птицеводства. В 1 п/г 2016 г. все основные бизнес-сегменты Черкизово продемонстрировали двузначный рост продаж: птицеводство и свиноводство – плюс 12%, мясопереработка – плюс 26%. Цены и в птицеводстве, и в свиноводстве по итогам 1 п/г снизились год к году (на 6% и 18% соответственно), однако во 2 кв. 2016 г. начали восстанавливаться, увеличившись на 3% квартал к кварталу в обоих сегментах. При этом в мясопереработке цены во 2 кв. снова упали – на 1% квартал к кварталу. Чистый долг Группы Черкизово на конец 2 п/г 2016 г. был равен 39,3 млрд руб. (614 млн долл.), или 4,4 EBITDA за последние 12 месяцев.

Отчетность отражает положительные изменения на рынке

Результаты Группы Черкизово за 1 п/г 2016 г. по МСФО отражают некоторое улучшение рыночных условий во 2 кв. 2016 г. за счет изменения ценовой динамики, а также укрепления рубля, которое хорошо сказывается на уровне затрат. В то же время в целом ситуация на рынке остается сложной. У нас нет рекомендации по акциям Черкизово.