Внешние условия создают предпосылки для ослабления рубля осенью

Потенциал роста российской валюты выглядит ограниченным в свете перспективы ужесточения денежно-кредитной политики США. Укрепляющийся доллар создает угрозу для дальнейшего роста цен на нефть, равно как и риски возрождения ее добычи на сланцевых месторождениях при цене барреля стабильно выше 50 долл. Таким образом, внешние условия для рубля выглядят не слишком благоприятными, что создает предпосылки для его ослабления осенью. Внутренние факторы для рубля скорее нейтральны. Налоговый период практически не оказал влияния на стоимость российской валюты, поскольку ситуация на денежно-кредитном рынке была крайне благоприятной из-за притока свежей ликвидности в банковскую систему по бюджетному каналу. 

Осенью сезонные девальвационные ожидания традиционно сильны. Многие также связывают текущую стабильность рубля с предстоящими в сентябре выборами. Как бы то ни было, рубль остается крайне зависимым от нефтяных котировок и состояния платежного баланса. В оставшиеся 4 месяца года график внешних платежей по долгам предполагает выплаты на сумму почти 44 млрд долл., что является существенным для позиций рубля. Таким образом, в краткосрочной перспективе курс доллара может войти в диапазон 65-70 руб.