Рубль будет консолидироваться вблизи отметки 65 за доллар

Понедельник был достаточно спокойным днем на российском рынке. В ходе сессии на Московской бирже колебания рубля ограничились диапазоном 65.00-65.10 против доллара, а торговый оборот в валютной паре составил менее $3 млрд. На наш взгляд, внешние факторы сейчас говорят в пользу долларового позиционирования – и при сохранении текущих цен на нефть мы предполагаем консолидацию рубля вблизи отметки 65.00 USDRUB.

Денежный рынок

Августовский налоговый период остался позади и, согласно данным о состоянии рынка ликвидности, не вызывал привычного ступора на денежном рынке. Банки расплатились в основном за счет собственных средств, так как даже в ключевые даты задолженность по фиксированному репо удерживалась на рекордно низких уровнях (20-22 млрд руб.). В конце прошлой недели в бюджет было выплачено порядка 600 млрд руб., а остатки средств на корсчетах и депозитах в ЦБ снизились всего на 427 млрд руб. При этом реакция индикативных процентных ставок уложилась в 6-7 бп в рублевом и кросс-валютном сегментах. 

Mosprime o/n (10.59%) и 1-недельный кросс-валютный своп (10.02%) открывают текущую неделю на повышенных уровнях, однако мы видим в этом влияние разовых факторов, и, в частности, спрос на со стороны отдельных банков. Нормализация условий может произойти достаточно быстро с началом расходования бюджетных средств, а также при сохранении объемов репо на сегодняшнем аукционе не ниже 100-120 млрд руб.