В текущих условиях при стабильной цене на нефть рубль продолжит умеренно снижаться

Новую неделю рынки начали довольно стабильно. Нефть Brent торговалась в узком диапазоне US$49.00-49.50/брл, на фоне чего котировки рубля изменялись в пределах 64.60-65.20/USD. Как следствие, рублевая цена на нефть оставалась относительно стабильной вблизи RUB3200/брл. Динамика рубля пока не указывает на какие-либо дисбалансы, однако в текущих условиях при стабильной цене на нефть рубль может продолжит умеренно снижаться, ведь поддержка со стороны налоговых продаж должна снизиться из-за завершившегося налогового периода. Внешний фон, вероятно, останется определяющим для рубля. Сегодня не исключаем попыток курса пройти уровни 65.00-65.20/USD.

Денежный рынок

Выплаты по налогу на прибыль немного повысили ставку овернайт до 10.25-10.50%, однако больших дисбалансов на рынке не наблюдалось. Это подтверждается и динамикой свопов, котировки которых оставались в диапазоне 9.90-10.20% (средняя 10.02%). Остатки банков в ЦБ немного сократились до 1940 млрд. руб. вследствие вчерашних налоговых выплат, однако завершение налогового периода должно способствовать быстрому восстановлению ликвидности из-за бюджетных поступлений. Кривая NDF на 1-9М сместилась выше на 5-8 б.п. (1М – 9.64%, 3М – 9.71%, 6М – 9.52%) при минимальных изменениях в 12М (9.29%). XCCY на 1-3 года торговались с минимальным повышением в пределах 1-2 б.п. (9.32-8.11%), соответствующие IRS остались на неизменных уровнях (10.40-9.24%).