Судя по всему, сохраняя высокую ключевую ставку (существенно выше 3% в реальном выражении), ЦБ хочет убедить общественность, бизнес-сообщество и правительство в том, что в 2017 году сможет обеспечить инфляцию в пределах 4%. При этом регулятору придется пожертвовать текущей макроэкономической динамикой в расчете на то, что в будущем, когда снизятся инфляционные ожидания, рост экономики станет более устойчивым. Эту позицию можно понять с учетом того, что ЦБ продолжает работать над повышением доверия к его намерению бороться с инфляцией, но это значит, что реальные ставки могут оставаться слишком высокими слишком долго.
Мы ожидаем, что в дальнейшем, начиная с 1К17, ЦБ будет ежеквартально понижать процентные ставки на 50 б. п. В результате к концу 2017 года ключевая ставка должна снизиться до 8,0%, или 4,0% в реальном выражении. Основной риск для наших прогнозов заключается в том, что снижение ставки может быть отложено ближе к концу прогнозного периода, т. е. не исключено, что в январе - марте ставка вообще снижаться не будет, считают стратеги Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
