МОСКВА, 23 сен - ПРАЙМ, Наталья Карнова. В четверг Россия и Украина одновременно предложили инвесторам два выпуска евробондов.
Российский Минфин доразместил выпуск 10-летних еврооблигаций, часть которого уже была выпущена на рынок в мае 2016 г. В этот раз бумаги размещались по цене 106,75% от номинала, доходность к погашению составила 3,9% годовых. Облигации пользовались большим спросом у инвесторов: объем заявок на бумаги достиг 7,5 млрд долларов, что в шесть раз выше предложения.
Украина также разместила свои облигации на выгодных для себя условиях Ставка по бондам составила лишь 1,47%. Такая низкая ставка стала возможно благодаря тому, что бумаги этого выпуска покрываются гарантиями США. Если бы ни это обстоятельство, стоимость займа для Украины оказалась бы значительно выше. Последний выпуск гособлигаций Украины, выпущенный на рынок еще в 2013 г., был размещен под 7,5% годовых.
"Без помощи США страна могла вообще не провести такое размещение. После проблем с погашением внешнего долга Украина потеряла репутацию надежного заемщика", - констатирует ведущий аналитик AMarkets Артем Деев.
Украина должна РФ 3 млрд долларов по евробондам. Данный долг признан МВФ суверенным, то есть, обязательным к оплате, однако Киев ввел мораторий на выплату. Таким образом, страна находится в состоянии технического дефолта.
Что касается России, то ставка доразмещения ее евробондов сопоставима с той, по которой торгуется майский выпуск на 1,75 млрд долларов, отметил Валерий Евдокимов из “Нордеа Банка”. “Сейчас это около 4%, что дает спред примерно в 2,5 процентных пункта к US treasuries. Этим и объясняется интерес инвесторов - спрос на еврооблигации в ходе допразмещения уже превысил 6 млрд долларов”, - сказал он.
Эксперты считают российское допразмещение вполне успешным, объясняя это достижением договоренностей с клиринговой организацией Euroclear о проведении расчетов, а также относительно стабильной ситуацией в экономике. По их мнению, украинские бумаги не являются конкурентам российскими. На рынок они попали одновременно лишь потому что все заинтересованные стороны ждали итогов заседания ФРС. И лишь убедившись, что Федрезерв не поднял ставку и будущие займы не подорожают, приняли окончательное решение.
По сути же это активы разного уровня. Проблемы с выплатой долга России переводят украинские бонды в категорию сверхрисковых, считает Владимир Брагин из УК “Альфа-Капитал”. “Покупатели на такие бумаги всегда есть, но их немного, большинство предпочитают более стабильные альтернативы”, - считает он. Тем более, ставка чрезвычайно низкая для рисковых активов, а США теоретически могут отозвать гарантии в случае невыполнения Киевом каких-либо условий.
Впрочем, не исключено, что в украинском размещении больше политики, чем экономики. Если США поддержали Киев гарантиями, то велика вероятность того, что были найдены 1-2 инвестора, которые приобрели эти бумаги, а на широкий рынок они не попали, добавил эксперт.
