Движение котировок облигаций развивающихся стран в начале текущей недели во многом зависит от итогов неформальной встречи членов ОПЕК в Алжире, которая будет продолжаться вплоть до среды. Участники рынка ждут возможных договоренностей от членов картеля по заморозке добычи нефти, что спровоцирует очередной виток роста цен на углеводороды. Однако вероятность данного события, по нашим оценкам, невелика, на что косвенно указывает и сам статус заседания (на фоне проходящего международного энергетического форума), и весьма высокие (относительно последней встречи стран-членов ОПЕК) текущие цены на нефть. Как бы то ни было, до прояснения ситуации в Алжире аппетит к риску ожидаемо будет весьма сдержанным за счет высокой корреляции между стоимостью активов в EM и нефтяных котировок. Более того, в случае реализации негативного сценария, распродажи на долговых рынках усилятся.
На внутреннем рынке облигаций вчера преобладали осторожные продажи. По итогам дня суверенные выпуски потеряли до 0,4-0,5 пп от стоимости на дальнем конце кривой и около 0,2 пп в среднесрочном сегменте. Ближе к вечеру падение замедлилось. Поддержка пришла со стороны укрепляющейся национальной валюты, двигавшейся вслед за нефтью.
Вчера группа ЛСР открывала книгу на приобретение облигаций на сумму 5 млрд руб. В ходе сбора заявок компания дважды понижала ориентир ставки первого купона, установив его в итоге на уровне 10,75% годовых. Таким образом доходность облигаций к погашению через 5 лет составила 11,19% годовых.
Сегодня на первичном рынке пройдут размещения облигаций Транснефти (Ва1/ВВ+/-) и ИКС 5 Финанс (-/ВВ-/ВВ-). Оба эмитента хорошо знакомы инвесторам, имея большое количество обращающихся выпусков. Транснефть предложит 6-летние бумаги с индикативной доходностью в размере 9,46-9,62% годовых. Диапазон выглядит справедливым даже по нижней границе. Розничная сеть X5 будет размещать облигации в объеме 15 млрд руб. Маркетируемая доходность к оферте через три года составляет 9,67-9,94% годовых. Это первый выпуск, размещаемый эмитентом в рамках программы общим объемом 50 млрд руб. На наш взгляд, участие выглядит привлекательным ближе к верхней границы заявленного диапазона.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
