Ставки овернайт стабильны, кривая NDF продолжает смещаться вверх

Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа вчера снизилась на 4 бп, до 9.85%. Ставки репо также опустились примерно на 5 бп, закрывшись на уровне 10.09%. Значение RUONIA в среду снизилось до 10.17%, и таким образом, спред между ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA находится на довольно комфортном по историческим меркам значении. Сегодня компании платят налог на прибыль, в связи с чем денежный рынок может ощутить определенное давление, которое, впрочем, будет непродолжительным и не таким сильным, как в начале неделе, когда компании платили НДС и НДПИ. Кривая NDF вчера сместилась вверх на 5–7 бп (9-месячная ставка закрылась на отметке 9.63%), ставки кросс-валютных свопов также повысились на 3–4 бп. Мы полагаем, что и то и другое было обусловлено волатильностью обменного курса, а также, возможно, дальнейшей фиксацией прибыли иностранными игроками по длинным позициям в рубле.

Тем временем суммарные обязательства банков перед Федеральным казначейством выросли до рекордного уровня в 1.37 трлн руб. (в частности, баланс средств Казначейства на банковских депозитах увеличился на 106 млрд руб., до 0.9 трлн руб.). Приток ликвидности позволил банкам за день увеличить остатки на корсчетах в ЦБ с 1.52 до 1.74 трлн руб. По нашим оценкам, профицит федерального бюджета, накопленный с начала месяца, составляет около 450 млрд руб. (в основном за счет средств от сделки по приватизации Башнефти), что было компенсировано операциями репо и депозитными аукционами Федерального казначейства. Объем операций однодневного репо с Банком России сократился на 20 млрд руб., до 71 млрд руб.