Ноябрь обещает стать крайне волатильным месяцем для фондового рынка РФ

Во-первых, уже в первой половине ноября пройдут выборы в США. При этом последние опросы, не выявившие явного лидера, могут добавить нервозности инвестором в преддверии подведения итогов голосования. Вместе с тем, в случае победы Трампа, инвесторы могут резко пересмотреть свои ожидания относительно сроков и темпов повышения ставки ФРС, поскольку монетарная политика, проводимая республиканцами, традиционно является более агрессивной.

Не менее значимым для российского фондового рынка станет официальная встреча членов ОПЕК, которая пройдет 30 ноября. С учетом того, что на технической встрече в конце октября так и не были обозначены решения по уровням заморозки, инвесторы будут находиться в подвешенном состоянии относительно перспектив как самого рынка нефти, так и цен на черное золота. До официальной встречи в Вене будут проходить дополнительные переговоры между представителями стран крупнейших нефтедобывающих стран, которые будут добавлять волатильности котировкам нефти. В свою очередь, волатильности цены на нефть вкупе с неопределенностью относительно итогов предстоящего заседания представителей картеля будут оказывать негативное воздействие на российский фондовый рынок в течение всего месяца.

Еще одним источником повышенной волатильности как для российского, так и для мировых фондовых рынков в ноябре может стать приближение декабрьского заседания Комитета по открытым рынкам. Вероятность, закладываемая участниками рынка в повышение ставки ФРС, превышает 70%.

Мы рекомендуем обратить внимание на обыкновенные акции Башнефти

, которые продолжают торговаться с дисконтом относительно цены возможного выкупа. В конце октября Роснефть, которая приобрела 60,2% обыкновенных акций Башнефти, направила Банку России обязательное предложение о выкупе акций у миноритариев Башнефти. Согласно законодательству, в случае оферты Роснефть

будет обязана выкупить акции Башнефти по цене приватизации или по стоимости 3700 руб. за обыкновенную акцию, что подразумевает премию в 12% относительно рыночных котировок.

Еще одним нашим фаворитом являются акции Интер РАО

, которые могут быть включены в индекс MSCI Russia по итогам ноябрьской ребалансировки (14 ноября будет объявлены результаты ребалансировки, которые вступят в силу 1 декабря). С учетом роста капитализации компании с начала года, а также увеличением free float после выходы из капитала компании UCP (8,7%) у акций есть все шансы для включения в индекс. В таком случае приток со стороны пассивных фондов в акции компании может составить до 120 млн долл и превысит 15х дневных объемов.

Мы полагаем, что котировки РусГидро

не отыграли в полной мере публикацию сильных операционных результатов за 3 кв. и 9 мес., а также отчетность по РСБУ за аналогичный период. Мы считаем, что компания завершит год, превысив ожидаемые финансовые результаты, что напрямую повлияет на будущие дивиденды.

Акции МТС

, упавшие со своих июньских максимумов уже на 18% в связи с потенциальным введением антитеррористических законопроектов, могут стать одной из наиболее интересных дивидендных идей. Совокупные годовые дивиденды (25-26 руб./акцию) предполагают доходность в 11,3-11,7%. Еще одним поводом для роста интереса у инвесторов к акциям компании станет программа обратного выкупа, предполагающая выкуп с рынка на 4,9 млрд руб. в диапазоне 199-229 руб./акцию.