Депозитные аукционы ЦБ приостановили снижение ставок на межбанковском рынке

Вчера ЦБ провел два депозитных аукциона. Несмотря на то что формально на обоих аукционах лимит, установленный ЦБ, не был выбран, результаты все-таки были совершенно разными. На аукционе тонкой настройки ЦБ установил высокий лимит, 700 млрд руб., чтобы максимально изъять избыток ликвидности из банковской системы даже ценой повышенной ставки. Банки предложили для размещения на депозитах свыше 680 млрд руб., то есть почти выбрали лимит. Это позволило приостановить снижение однодневных ставок на межбанковском рынке, но цель удержания их вблизи ключевой ставки не выполнена. На семидневном аукционе спрос хоть и вырос, но средневзвешенная ставка осталась выше 9,91%, это неудивительно с учетом того, что начинается новый период усреднения и приближается начало налогового периода. Именно это, а не усилия ЦБ по стерилизации избыточной ликвидности, должно привести сегодня к росту ставок на межбанковском рынке. Несмотря на конец года, приток ликвидности из бюджета пока остается вполне умеренным и соответствует обычным темпам начала месяца.

Рубль отреагировал на выборы в США умеренным снижением. Такая динамика полностью объясняется снижением цен на нефть. Мы не видим пока прямых угроз для рубля из-за выборов в США, хотя есть определенный риск, что победа Дональда Трампа приведет к оттоку капитала с рынков развивающихся стран. Но и в этом случае Россия может оказаться среди наименее пострадавших стран.