Рубль вышел в лидеры роста в этом году

Курс доллара против евро несколько скорректировался перед заседанием ФРС США, которое пройдет завтра и сегодня утром торгуется на отметке 1,064. Ключевая статистика по США на этой неделе выйдет завтра – это данные по розничным продажам, и в четверг – это статистика по индексу потребительских цен. Тем не менее, определяющее влияние на рынок будет оказывать все-таки решение ФРС и сопутствующий комментарий к заседанию. Аналитики Nordea ожидают, что с учетом последней выходящей статистики по США, комментарий будет довольно умеренным. В этой связи существенного падения на рынках развивающихся валют по итогам заседания мы не ожидаем. 

Рубль вышел в лидеры роста в этом году, обойдя бразильский реал на фоне ралли в нефтяных котировках. Сегодня с утра был пробит уровень в 61 против доллара. Тем не менее, мы не ожидаем укрепления рубля ниже уровня в 60 по руб/долл. из-за бюджетного фактора. Кроме того, ЦБ РФ может предпринять дополнительные меры, такие как начало покупки валюты в резервы. На неделе ждем сохранения рубля против доллара в диапазоне 60,5-61,5.

Денежный рынок

Объем ликвидности в системе восстановился сегодня до уровня 2,43 трлн рублей против 2,0 трлн вчера. Напомним, что в декабре предстоят существенные траты из федерального бюджета по расходам, порядка 2,9 трлн рублей против среднемесячных расходов за 2016 год на уровне 1,044 трлн рублей. Однако, согласно сложившейся практике бюджетных трат, основной объем денег будет потрачен в самом конце декабря, и поэтому влияние на денежный рынок это окажет уже в январе, в результате чего ставки денежного рынка могут снизиться до уровня 9-9,5%. В декабре же мы не ожидаем существенных изменений, наиболее вероятно сохранение ставок в сложившемся коридоре 10-10,25%.