EBITDA Газпрома
Совет директоров Газпрома, между тем, одобрил для головной компании (для профильного газодобывающего бизнеса) инвестиционную программу на 2017 год на сумму 911 млрд. руб. ($14 млрд.).
Sberbank Investment Research пока прогнозирует снижение EBITDA в 2016 году примерно на 38% по сравнению с 2015 годом, до $17,5 млрд. (с $28,5 млрд. в 2015 году). Падение EBITDA на 30% означает, что этот показатель составит $19,5 млрд. Отметим, что не далее как в июне Андрей Круглов прогнозировал снижение EBITDA только на 15-20%.
Газпром опубликовал результаты пока только за 6М16, показатели за 3К16 ожидаются в середине января. В первом полугодии компания генерировала EBITDA на сумму $9,8 млрд., а свободные денежные потоки - на сумму $2,7 млрд. Нулевое сальдо денежных потоков, прогнозируемое компанией на 2016 год, предполагает, что свободные денежные потоки, которые она генерировала в январе - июне, будут полностью израсходованы во втором полугодии.
Стратеги Sberbank Investment Research считают, что вероятность снижения дивидендов Газпрома, как минимум, не ниже вероятности повышения коэффициента дивидендных выплат до 50%. Однако последний сценарий предполагает увеличение размера дивидендов на акцию примерно на 50% - приблизительно до 11-12 руб., поэтому накануне принятия решения по дивидендам в апреле 2017 года рынок может разогреться.
Капиталовложения основного бизнеса компании прогнозируются в объеме $14 млрд. без НДС. При этом с учетом инвестиций Газпром нефти, Межрегионгаза, Газпром энергохолдинга и прочих он подразумевает консолидированные капвложения на сумму более $20 млрд., что приблизительно соответствует оценкам Sberbank Investment Research и уровню 2016 года. Из-за такого объема инвестиций свободные денежные потоки Газпрома в следующем году будут нулевыми или даже отрицательными, даже при цене нефти в $50/барр., прогнозируют стратеги Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
