Замедление годовых темпов инфляции в РФ продолжится

К сегодняшнему дню корсчета банков в ЦБ превысили 2,4 трлн руб. За один день корреспондентские счета выросли более чем на 900 млрд руб. Хотя в значительной степени рост был обеспечен привлечением средств ЦБ по операциям репо постоянного действия, а также перераспределением средств с банковских депозитов в ЦБ, поступление средств по бюджетному каналу, судя по всему, остается существенным. Это довольно необычное явление для начала года, традиционно в январе бюджет исполняется с профицитом и служит способом стерилизации ликвидности. Но уже в ближайшие дни начнутся платежи в бюджет. Так, в понедельник, 16 января, предстоят выплаты во внебюджетные фонды, которые мы оцениваем в 315 млрд руб. Это должно привести к снижению уровня корсчетов.

Инфляция за 1–9 января составила 0,3%. Таким образом, 12-месячная инфляция не изменилась по сравнению с концом декабря и составляет 5,4%. Подъем цен вызван в первую очередь ростом регулируемых тарифов на транспорт, так что до конца месяца недельная инфляция должна замедлиться. Более того, умеренный приток ликвидности из бюджета в конце января также должен стать позитивным фактором для инфляции. В целом за январь инфляция может оказаться несколько ниже, чем год назад, когда она составила 1,0%, поэтому замедление ее годовых темпов продолжится.