Валютный и долговой рынки не должны серьезно отреагировать на итоги заседания ЦБ

Сегодня Банк России проведет очередное заседание по вопросам ДКП, по итогам которого мы ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 10% годовых. 

Само решение по ставке таит мало интриги, однако, мы находим интересными сразу несколько аспектов пресс-релиза регулятора, а именно, возможное смягчение риторики ЦБ (в ответ на более благоприятные внешние условия и плотный контроль со стороны Минфина за ненефтегазовым дефицитом бюджета), а также оценку механизма влияния на ДКП объявленных Минфином операций на валютном рынке (согласно сообщениям ряда СМИ, должны начаться 7 февраля). 

Регулятор вряд ли отойдет от практики последних заседаний, по итогам которых публиковались крайне выдержанные и не слишком информативные пресс-релизы. Как следствие, валютный и долговой рынки не должны серьезно отреагировать на итоги заседания ЦБ.

Долговой рынок

Пресс-релиз по итогам очередного заседания ФРС в среду не отличался явными «ястребиными» красками, что мировые инвесторы восприняли как повод купить рисковые активы, включая рубль и ОФЗ. 10-летний выпуск с фиксированным купоном серии 26207 в течение дня укреплялся до уровня 8.05%. По итогам дня кривая снизилась на 5-8 бп, приблизившись к локальным минимумам по доходности текущего года. 

На российском рынке корпоративного долга вчера компания МТС завершила сбор заявок на 5-летний выпуск объемом 10 млрд рублей. Несмотря на изначально достаточно агрессивные ценовые параметры, в ходе букбилдинга ориентир по купону был несколько раз снижен до финальной отметки в 9.0%. Мы связываем это с недостатком долгосрочных качественных корпоративных бумаг и предполагаем увеличение количества размещений на рынке корпоративного долга.