Вчерашний день оказался богатым на релизы по инфляции в РФ

Согласно отчету Росстата, инфляция в январе составила 5.0% г/г, что является очередным минимумом с 1п'12. По отношению к декабрю, темп прироста потребительских цен вырос до 0.6% м/м против 0.4% м/м в трёх предыдущих месяцах, что, в первую очередь, обусловлено индексацией тарифов на транспорт и ЖКХ. Также обращает на себя внимание сравнительно более быстрый рост цен на непродовольственные товары (+6.3% г/г) и продовольственные товары без плодоовощной продукции (+5.7% г/г). 

Одновременно с этим, ЦБ представил январский обзор по инфляционным ожиданиям населения. В январе инфляционные ожидания продолжили замедляться: с 12.4% до 11.5% – достигнув минимального уровня с июля 2014 года. Кроме того, продолжилось улучшение индикаторов потребительской активности: доля респондентов, ожидающих улучшения материального положения, увеличилась на 5 бп - до 23%, при этом 21% (19% в декабре) респондентов текущее время назвали подходящим для совершения крупных покупок.

Данные релизы едва ли могут оказать влияние на жесткую риторику ЦБ в отношении процентной политики: несмотря на благоприятные тенденции, регулятор, видимо, иначе расставляет акценты, уделяя большее внимание росту цен без учета плодоовощной продукции и все еще повышенному уровню инфляционных ожиданий. К тому же, регулятор отмечает, что поддерживаемые высокие процентные ставки стимулируют желание сберегать, сдерживая потребительскую активность и рост цен.