Сегодня утром в Сингапуре Газпром
Самой важной информацией, которую представила компания, стратеги Sberbank Investment Research считают прогнозы по ценам на газ в 2017 году. Газпром вполне реалистично ожидает, что цена газа для европейских потребителей в этом году окажется в пределах $180-190 за тыс. куб. м., что лишь немногим выше средней цены реализации в 2016 году - $167 за тыс. куб. м. Хотя этот диапазон превышает оценку в $166 за тыс. куб. м, заложенную в излишне консервативный трехлетний бюджет компании, тем не менее он означает, что консенсус-прогноз EBITDA за 2017 год может оказаться слишком оптимистичным. В основе нашей текущей оценки этого показателя на уровне $21,5 млрд. лежит допущение о цене реализации газа в Европе в $197 за тыс. куб. м, а консенсус-прогноз на уровне $25 млрд. соответствует цене в $225 за тыс. куб. м.
На данный момент мы подтверждаем наши текущие оценки финансовых показателей Газпрома, поскольку мы могли недооценить цены реализации ЖУВ. В то же время отметим, что при ожидаемых $22 млрд. капвложений в 2017 году свободный денежный поток Газпрома в лучшем случае окажется нулевым (благодаря выплатам от ассоциированных компаний, например в рамках проекта "Сахалин-2"), и компания профинансирует свои дивиденды полностью за счет заимствований. Газпром подтвердил, что дивидендные выплаты останутся на уровне предыдущего года (7,89 руб. на акцию), что предполагает доходность около 5,8%, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
