ЦБ оставит ставку, но смягчит риторику пресс-релиза

Публикация данных по американскому рынку труда способствовала улучшению аппетита к риску на рынках локального долга развивающихся стран. В частности, доходность 10-летних облигаций Бразилии снизилась на 20 бп, Турции – на 11 бп. Рынок ОФЗ также торговался в плюсе, а лучшая динамика наблюдалась в дальнем сегменте кривой благодаря спросу со стороны локальных игроков. С учетом небольшой коррекции, произошедшей после открытия торгов в США, по итогам сессии длинные выпуски ОФЗ снизились в доходности в среднем на 4 бп. В средней части кривой динамика была менее однородной: облигации с погашением в 2019 г. немного подешевели, в то время как ОФЗ-26214 (YTM 8.37%) и ОФЗ-26217 (YTM 8.26%) закрылись снижением доходностей на 6 бп. Наклон кривой немного уменьшился: спреды на отрезках 2–10 и 5–10 лет сузились на 3 бп и 1 бп, до −36 бп и −6 бп соответственно. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 закрылся практически без изменений, в результате чего показатель вмененной инфляции снизился на 5 бп, до 4.80%. Флоутеры завершили сессию на прежних уровнях или в небольшом плюсе. Мы полагаем, что в ближайшее время динамику рынка ОФЗ будет в первую очередь определять ситуация на валютном рынке. Также в центре внимания будет заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики (24 марта). Мы ожидаем, что регулятор оставит ключевую ставку на прежнем уровне, но, скорее всего, смягчит риторику пресс-релиза, что станет сигналом к снижению ставки на следующем, апрельском заседании.