Ставки депо продолжат торговаться около ключевой

Наша вчерашний прогноз роста рубля не оправдался: в моменте он терял до 1.3% к USD, хотя дневное падение сократилось до 0.6%. Утром давление на рубль добавили слова главы МинЭко Орешкина о его переоцененности по отношению к фундаментальным уровням. Но основной причиной достижения дневных минимумов 59.6275 вчера стал обвал нефти до US$50.40/брл, т.е. уровней конца ноября 2016 г. Как следствие, рублевая цена на нефть вернулась к отметкам около RUB3000/брл, что, с нашей точки зрения, выглядит равновесно на ближайшее время. Большой активности экспортеров мы не наблюдали, хотя общий оборот торгов в US$5.2 млрд. заметно превысил средний уровень с начала 2016 года (около US$4 млрд.). Лишь к концу дня рост нефти к US$51.50/брл заставил спекулянтов резко закрывать USD-лонги с движением к уровням 59.25-59.30/USD. Краткосрочные перспективы рубля сегодня будут всецело определяться нефтью и ожиданиями относительно исхода заседания ФРС в части прогнозов и комментариев.

Денежный рынок

На рынке депо торговый диапазон по ставке вчера сузился до 10.00-10.15%. Овернайт свопы в течение сессии вновь медленно повышались с 9.75% до 10%, в последние полтора часа торов сместившись к 10.15-10.30% (средняя 10.03%). На недельном депозитном аукционе с повышенным лимитом (880 млрд. руб. против 780 млрд. руб. неделей ранее) ЦБ привлек максимально возможный объем при суммарном предложении в 1355 млрд. руб. по ставке 9.90%. Таким образом, разница уйдет из системы после расчетов, но объем предложения указывает на сохранения избытка рублей. Поэтому ставки депо, вероятно, продолжат торговаться около ключевой. Недельный аукцион валютного репо вновь не состоялся. На фоне комфортной ситуации с ликвидностью 1М свопы потеряли еще около 10 б.п. (9.85%), в остальных сроках изменения были минимальны (3М – 9.67%, 6М – 9.33%, 9М – 9.06%, 12М – 8.78%). Минимальные изменения вновь наблюдались в XCCY на 1-5 лет (8.79-7.15%) и соответствующих IRS (10.19-8.73%).