Аукционы ОФЗ: Минфин может предложить длинную дюрацию в преддверии решения ЦБ

На российском рынке рублевого долга неделя началась с небольшого роста цен, при этом торговый оборот превысил 16 млрд руб., что является высоким показателем для понедельника. Рубль краткосрочно отреагировал на новые заявления главы Минфина о перекупленности российской валюты и к вечеру отыграл внутридневные потери, вернувшись к утренней отметке 57,4 руб./долл. ОФЗ 26218 (погашение в 2031 г.) и ОФЗ 26219 (погашение в 2026 г.) были вчера самыми активно торгующимися бумагами на рынке и подорожали на 0,1–0,2 п.п. от номинала. Недавно размещенные ОФЗ 26221 с погашением в 2033 г. сейчас торгуются с доходностью около 8,15% годовых, прибавив в стоимости с момента своего дебюта в прошлую среду примерно 1 п.п.

Сегодня Минфин объявит параметры предстоящего аукциона ОФЗ. Как мы ожидаем, рынку вновь будут предложены длинные бумаги, а именно ОФЗ 26221. Объем предложения на аукционе должен составить порядка 40–45 млрд руб. Учитывая устойчивость сегмента ОФЗ перед недавним падением цен на нефть, мы полагаем, что Минфин в преддверии заседания ЦБ по ставке воспользуется позитивным настроем участников и попробует продать длинную дюрацию. Напомним, что доходности на дальнем конце кривой сейчас находятся вблизи полугодовых минимумов.