По окончании налогового периода ЦБ продолжил сокращать операции по изъятию ликвидности

Компании и банки завершили период перечисления налогов в бюджет, и как указывает статистика по остаткам на корсчетах (1.56 трлн руб.) и депозитах (0.8 трлн руб.), совокупный объем выплат в понедельник и вторник достиг 520-550 млрд руб. Это несколько ниже наших ожиданий (порядка 800 млрд руб.), однако в связи с неравномерностью выплат, ошибка может оказаться незначительной.

По окончании налогового периода Банк России продолжил сокращать операции по изъятию ликвидности – лимит на недельном аукционе был сокращен до 320 млрд руб. против 600 млрд руб. неделей ранее. Вопреки двукратному превышению предложения на аукционе, мы видим повторение прежней тактики в действиях регулятора. До момента возврата средств из бюджета – по отчетам о ситуации на рынке ликвидности от Банка России он начинается в первых числах следующего месяца – регулятор пытается «вывести» на рынок порядка 200-300 млрд руб. из свободных депозитов, что вряд ли удастся учитывая пассивную стратегию большого числа держателей. 

Стресс почти не заметен на ставках денежного рынка, исключение составляет лишь диапазон колебания брокерских котировок на срок до 1 недели – его верхняя граница осталась выше 10.0%. Ставка кросс-валютного свопа на горизонте 1 недели осталась на уровне 9.37%.