Долгосрочные бумаги негативно отреагировали на новости об одобрении Сенатом США законопроекта об ужесточении санкций против России: доходность 26207(9-лет) выросла за день на 10 бп до отметки 7.71%. В то же время, короткие выпуски, которые преимущественно ориентируются на стоимость короткого фондирования и ключевую ставку, сохраняют прочные позиции (доходность +/-2бп за день) в надежде на интенсивное смягчение монетарной политики на сегодняшнем заседании Банка России.
Несмотря на застывший консенсус Bloomberg на уровнях -25бп, опросы дилеров рынка отражают более агрессивные ожидания о снижении ставок на -50бп (SGe: -50бп). Мы полагаем, вчерашнее волнение валютного рынка из-за слабости сырьевых котировок и угрозы новых санкций не нарушат приоритетов регулятора – инфляционные ожидания и инфляция остаются под контролем. Вчерашняя отсечка недельной инфляции (+0.1% н/н, 1.99% с начала года) не поменяла профиля рисков, сохранив годовую оценку на уровне 4.27% г/г.
На наш взгляд, июньское заседание будет также интересно с точки зрения поворота риторики и экономических прогнозов регулятора. Неуверенный тон относительно инфляционной динамики во 2п’17 может ненадолго порадовать «медведей», так как инвесторы по-прежнему ищут привлекательные уровни для наращивания длинных позиций. Умеренно позитивный тон, напротив, позволит быстро нивелировать июньскую коррекцию в долгосрочных доходностях с ориентиром на уровне 7.45-7.50% (сейчас торгуются +10/15бп) на 10-летних бумаг.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
