В преддверии налогов рублевая ликвидность оставалась в избытке. С другой стороны, после завершения индийской сделки Роснефти в системе ощущаются сложности с долларовой ликвидностью. Окончательно оценить их масштабы можно будет лишь после завершения налоговых выплат, которые устранят этот навес рублевой ликвидности, и, как следствие, позволят оценить масштабы удорожания долларов. Любые изменения на аукционах валютного репо ЦБ также будут показательны. Своповая кривая в пятницу опустилась на 15-20 б.п. в 1-3М (1М – 8.76%, 3М – 8.75%) и на 7-12 б.п .в 6-12М (6М – 8.61%, 9М – 8.46%, 12М – 8.29%). Снижение XCCY на 1-5 лет на 6-12 б.п. (8.29-6.89%) при относительной стабильности IRS (8.93-7.99%) также говорит в пользу идеи нехватки долларов на локальном рынке.
Долговой рынок
В пятницу, несмотря на наши ожидания малоликвидного рынка, активность в ОФЗ оказалась довольно заметной с участием нерезидентов (и хедж-фонды, и real money клиенты) на стороне покупки. Уровни около 8% при сохранении неизменно-положительных фундаментальных показателей выглядели привлекательно, особенно при USD/RUB выше 59.00. Все это также укладывается в сценарий, который вырисовывался по итогам нашим встреч с инвесторами в июне: доходности 8% при рубле около 60/USD назывались привлекательными уровнями для увеличения позиций в ОФЗ. На этой неделе ОФЗ могут продолжить плавный рост.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
