ОФЗ: результаты аукционов усилили давление на рынок

Спрос на ОФЗ-26220 превысил предложение в 1.7 раза, а для размещения всего запланированного объема (20 млрд руб.) Минфину пришлось предложить инвесторам премию к вторичному рынку в размере 4 бп. После аукциона доходности продолжили расти, и к моменту размещения ОФЗ-26219 кривая сместилась вверх на 8–10 бп. Несмотря на более скромный объем предложения (15 млрд руб.), соотношение спроса и предложения в данном случае составило всего 1.3x, и в результате Минфину удалось продать только 89% бумаг. В дальнейшем рост доходностей почти прекратился и в итоге среднесрочные облигации закрылись ростом доходностей на 10–12 бп. ОФЗ-26220 (YTM 8.06%) прибавил 13 бп, а лучший результат показали выпуски с погашением в 2021 г., доходности которых повысились всего на 5–6 бп. Рост доходностей долгосрочных ОФЗ благодаря наличию локального спроса ограничился 6–7 бп. В то же время флоутеры и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 завершили сессию почти без изменений, а ОФЗ-29006 даже подорожал на 0.4 пп. Показатель вмененной инфляции повысился до 4.68% (+9 бп). Локальные облигации большинства других развивающихся стран также завершили сессию в отрицательной зоне – в том числе доходность 10-летних облигаций Колумбии выросла на 11 бп, а облигации Бразилии и ЮАР прибавили 7–8 бп. Исключением стали облигации Мексики, закрывшиеся снижением доходности на 3 бп.