Денежный рынок: ставки снижаются

В минувшую пятницу ставки денежного рынка продолжили снижаться, вплотную приблизившись к уровню депозитной ставки Банка России. Ставка однодневного репо под залог ОФЗ опустилась на 10–15 бп, а ее средневзвешенное значение составило примерно 8.0%. Ставка RUONIA, вопреки нашим опасениям, в четверг снизилась на 19 бп (до 8.44%), а в пятницу, скорее всего, опустилась еще ниже. Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа снизилась до 8.15% (−19 бп), а закрытие произошло на еще более низкой отметке в 8.05%. В качестве позитивного момента можно сделать вывод о том, что уровень валютной ликвидности на внутреннем рынке пока остается стабильным.

С другой стороны, судя по продолжающемуся снижению ставок денежного рынка, опасения по поводу финансовой стабильности среди его участников сохраняются. В связи с этим продолжает расти спрос на ликвидность, предоставляемую Банком России: объем однодневного репо с ЦБ в пятницу достиг 667 млрд руб. В то же время предложение ликвидности на межбанковском рынке не изменилось, что в условиях снижения спроса привело к снижению ставок. 

На кривой NDF единого направления не было: месячная ставка повысилась на 2 бп, в то время как более длинные – снизились (в том числе 3-месячная – на 10 бп). Ставки кросс-валютных свопов опустились на 4–6 бп по всей длине кривой. Рынок процентных свопов торговался в узком диапазоне, амплитуда колебаний большинства ставок не превысила 1 бп. Между тем на аукционе однодневного репо с Федеральным казначейством объем привлечения составил всего 1.7 млрд руб. против 253 млрд руб. днем ранее. На этой неделе банкам предстоит погасить депозиты Казначейства на общую сумму 50 млрд руб. При этом состоятся два депозитных аукциона: во вторник на 100 млрд руб. и в четверг – на 2.0 млрд долл. (сроком на один месяц). Погашений долларовых депозитов на этой неделе не будет.