ОФЗ не смогли продемонстрировать ценовой рост

В секторе российских еврооблигаций большинство выпусков изменилось в стоимости незначительно. Однако бумаги Банка Открытие стали аутсайдерами дня под завершение торговой сессии. Слухи о возможной санации финансового института Банком России и относительно нестабильная ситуация с ликвидностью вынудили инвесторов переоценить кредитные риски на эмитента. Субординированный выпуск NMOSRM с погашением в 2019 году рухнул до 50% от номинала. Сегодня выпуск торгуются немного ниже и средние заявки на покупку составляют примерно 40% от номинала, что эквивалентно доходности 70-80%. Старшая бумага с погашением в 2019 году торгуется на уровне 74% от номинала.

По итогам пятницы ОФЗ не смогли продемонстрировать ценовой рост, не смотря на положительную динамику в рубле и нефтяных котировках. При открытии торгов сегодня баланс сил был на стороне покупателей, что двигало вверх котировки гособлигаций. Однако позже, как и днем ранее, рынок развернулся в сторону продаж. В результате кривая сдвинулась вверх на 1-2 бп. Доходность бенчмарка 26207 снизилась на 1 бп до YTM7,79%. В тоже время торговый оборот в «классических» сериях был весьма умеренным по сравнению с предыдущими днями (большой объем сделок наблюдался лишь в сериях 26220 и 26221). Потоки инвесторов оказались почти в равных долях распределены между бумагами с фиксированным купоном и флоатерами.

Вполне возможно, что достаточно мягкая речь Джаннет Йеллен в рамках симпозиума в Джексон-Хоуле (была лишена конкретики и призывала к умеренности при принятии решений об изменении регуляторной среды) усилит спрос на рисковые активы в понедельник. На первичном рынке республика Коми проведет доразмещение субфедеральных облигаций серии 35014 на сумму порядка 5 млрд руб. Ориентир цены доразмещения - 100% от номинала, что соответствует доходности к погашению через 7 лет на уровне 8,67% годовых. В последний раз заемщик выходил на рынке в июне текущего года и продал все 7-летние облигации со ставкой доходности в размере 8,67% годовых. Однако на вторичной площадке бумаги не торгуется – это косвенно подтверждает факт, что прошлый выпуск размещен на неконкурентной основе.