Ситуация на валютном рынке омрачает

Картину несколько омрачает ситуация на валютном рынке. Банки неожиданно столкнулись с дефицитом валюты, вследствие того, что поступления от экспортеров в августе резко сократились, а Минфин и участники рынка активно покупали в валюту.  Я не исключаю, что платежный баланс в октябре будет отрицательным из-за повышенного спроса, в первую очередь со стороны Минфина. Однако резкого ослабления рубля, на мой взгляд, не произойдет, курс доллара к рублю останется в диапазоне 57–61. Сегодня пара USD/RUB, по всей видимости, будет торговаться в коридоре 58–58,50. 

На локальном рынке в фокусе промежуточные результаты ВТБ за август. Банк демонстрирует растущие ЧПМ и ЧПД, причем в августе повышение процентных доходов ускорилось до 19%, они составили 40 млрд руб., а за все восемь месяцев текущего года составили 307 млрд. Это происходит на фоне снижения ставок по депозитам. Доходы увеличиваются опережающими темпами к операционным расходам, в результате прибыль ВТБ достигла 68 млрд руб. Я ожидаю, что опережающий рост доходов сохранится до конца года на фоне снижения ключевой ставки и увеличения ЧПМ. По итогам года прибыль достигнет 100 млрд руб., или 0,0077 руб. на акцию. Годовой дивиденд может составить 0,0035 руб., что предполагает текущую доходность 6%. Отчетность, на мой взгляд, является дополнительным позитивным драйвером, бумаги ВТБ недооценены, рекомендация по ним сохраняется на уровне «покупать», цель — 0,069 руб. на горизонте шести месяцев.