Сегодняшний аукцион валютного репо может стать последним

Таким образом, сегодняшнее предложение вполне соответствует постепенному снижению Центробанком лимитов на подобных аукционах, но следующего аукциона уже может и не быть. Мы полагаем, что сегодняшний аукцион не усугубит ситуацию на валютном рынке, где на прошлой неделе наблюдался дефицит валюты. Во-первых, этот дефицит, по нашему мнению, был вызван эффектом конца квартала, а во-вторых, сегодня Казначейство проведет валютный депозитный аукцион с лимитом в 700 млн долл. и сроком 13 дней. Основной вопрос заключается в том, будет ли ЦБ использовать инструмент валютного репо в особых случаях, например, в конце прошлого года он резко увеличил лимит, что позволило избежать дефицита валюты на внутреннем рынке. Полный отказ от валютного репо может спровоцировать резкий рост ставок по валютным свопам в конце года.

Банк России планирует постепенно сокращать применение специализированных инструментов рефинансирования. Эти инструменты использовались для стимулирования кредитования отдельных секторов экономики, ставка по ним была ниже, чем по обычным инструментам. Регулятор планирует постепенно замещать эти инструменты льготного кредитования рыночными механизмами. ЦБ не раскрывал объем кредитов по этим специнструментам, но он не должен быть значительным. В любом случае отказ от специнструментов означает большую прозрачность в действиях ЦБ.