На аукционах ОФЗ ажиотажа не было ни в одной из бумаг

Отчет министерства энергетики США подтвердил достаточно интенсивное снижение запасов нефти и нефтепродуктов, однако нефтяные котировки взяли курс на снижение после утреннего роста до $61.5/барр. (Brent $60.5/барр., -1.4% на закрытие). Для рубля это не стало поводом для разочарования – консолидация прошла в диапазоне 58.1-58.4 против доллара, а сессия закончилась на уровне 58.2 (-0.4%). 

Сегодня динамика рубля продолжит определяться внешним фоном. Ожидаемое объявление кандидата на пост главы ФРС обрастает новыми слухами  и оказывает негативное влияние на доллар, что в краткосрочной перспективе может вернуть рубль ниже отметки 58.

Долговой рынок

По итогам вчерашних аукционов Минфина мы не увидели ажиотажа ни в одной из бумаг, вопреки размещению полного объема в каждой из них. Спрос на 9-летний бенчмарк ОФЗ 26207 (15 млрд руб.) составил скромные 21.8 млрд руб., и судя по распределению заявок, крупные покупатели отступили на второй план. В результате, некоторые участники получили бумагу по 7.62%, что соответствовало минимальной премии (2бп), а вторичные торги завершились на уровне 7.60%. Наращивание объемов в обращении 4-х летнего бенчмарка ОФЗ 25083 не потребовало излишней щедрости от Минфина – лимит в 10 млрд руб. был заполнен при доходности цене отсечения 7.52% (+1 бп). Как мы отмечали вчера, выпуск выглядит интереснее своих ближайших сравнимых бумаг, поэтому не удивительно снижение доходности до 7.49% к концу вторичных торгов.

Тот факт, что к концу октября Минфин перестал размещать аукционные бумаги с дисконтом, указывает на некоторую усталость инвесторов. Традиционные аргументы в поддержку рынка – низкая инфляция (на неделе с 23 по 30 октября вновь зафиксирована инфляция 0.0% н/н) и перспектива смягчения процентной политики – временно отступают под натиском внешних рисков, что подтверждается отставанием рубля от сырьевых котировок.