МОСКВА, 3 ноя – ПРАЙМ, Анна Подлинова. Министр экономического развития Максим Орешкин считает, что в скором времени ФРС США начнет ужесточать монетарную политику из-за необходимости бороться с ускорением инфляции, что вызовет волатильность на глобальных рынках, однако на Россию это не окажет существенного воздействия. Опрошенные агентством "Прайм" аналитики соглашаются с министром в части ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) Федрезерва, однако считают, что оно может также в значительной степени повлиять и на экономику РФ.
Нынешний уровень процентных ставок в США удерживается несколько лет, причем на более низких уровнях, чем в среднем в мировой экономике, отметил аналитик компании "Открытие Брокер" Сергей Хестанов. Поэтому вопрос ужесточения ДКП со стороны ФРС назрел достаточно давно. "С одной стороны, действительно, несколько ускоряется инфляция, хотя все еще остается ниже целевого уровня. С другой стороны, есть еще один фактор, который, как мне кажется, еще более значимый, чем инфляция – это сильный рост цен на рынке недвижимости", - сказал эксперт.
По его словам, весьма вероятно, что на рынке недвижимости США создается очередной пузырь. "Именно после того, как лопнул ипотечный пузырь, стартовал экономический кризис", - напоминает аналитик, говоря, что по мере надувания пузыря ФРС будет вынуждена ужесточать монетарную политику. У ФРС есть некоторый запас времени - год или даже несколько больше. "Однако, чем позже будет принято решение, тем сильнее придется повышать ставки, что, соответственно, болезненнее будет воспринято экономикой", - поясняет он.
С учетом того, что в ФРС появится новый руководитель, ужесточение политики смотрится весьма вероятным сценарием, замечает Хестанов.
Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик соглашается с коллегой и говорит, что опасность ускорения инфляции и повышение ставок в США сохраняется. "Это ключевой риск на следующий год", - считает он.
Возможность ускорения инфляции в США отчасти связана с достаточно высокими темпами экономического роста, при котором администрация предлагает вести достаточно мягкую монетарную политику. "Это также может быть импульсом дополнительного инфляционного давления", - отмечает Лисоволик, добавляя, что в случае продолжения роста цен на нефть может вырасти энергетическая инфляция. "Таким образом, когда к руководству ФРС придет представитель достаточно жесткой школы по отношению к инфляции (Джером Пауэлл – ред.), вероятность того, что ФРС будет действовать более жестко, чем ожидали рынки, несколько увеличилась", - отметил Лисоволик, замечая, что это усиливающийся риск, который следует учитывать в будущем году.
А что России от этого?
По словам Лисоволика, основной эффект ужесточение монетарной политики США окажет на потоки капитала. "Как правило, когда ФРС повышает ставку, мы видим отток капитала с развивающихся рынков, в том числе России", - объясняет эксперт. Основной фактор давления будет оказан на валюту и курс рубля, добавил он.
Также на России это может отразиться через динамику цен на сырье, считает Хестанов. "Традиционно при ужесточении политики цены снижаются, поэтому главной интригой ближайших месяцев-года является то, как цены на сырье перенесут ужесточение денежно-кредитной политики ФРС", - отмечает он, уточняя, что наиболее вероятным вариантом при ужесточении ДКП станет падение цен.
"Скорее всего, снижение составит 20-30%", - прогнозирует эксперт. При этом многое будет зависеть от темпов ужесточения политики ФРС. Если оно будет происходить плавно, то больших потрясений удастся избежать, так как рынки смогут привыкнуть к изменениям и наоборот. "Если ужесточение будет резким, это может иметь самые разрушительные последствия для сырьевого рынка, от которого мы достаточно сильно зависим", - заключает аналитик.
