Этот краткосрочный позитив дает ЦБ больше возможностей для снижения ставок, однако данные явно требуют осторожности в среднесрочной денежно-кредитной политике.
В октябре потребительские цены в России выросли на 0.2% м/м, что ниже нашего и консенсус-прогноза (на 0.3%). В годовом выражении инфляция замедлилась до 2.7% г/г с 3% в сентябре и 3.3% в августе. Цены на продовольственные товары выросли на 0.4% м/м, на непродовольственные – на 0.3% м/м. Цены на плодоовощную продукцию повысились на 2.7% м/м, что ознаменовало прекращение 3-месячной дефляции в этой категории товаров. Кроме того, рост цен превысил уровень прошлого года (2.5% м/м в октябре 2016 г.). Розничные цены на бензин (+0.2% м/м) также выросли против снижения в октябре прошлого года (-0.1% м/м).
Цены на услуги для населения снизились на 0.2% м/м, что стало основным фактором более низкого, чем ожидалось, индекса потребительских цен в прошлом месяце. Основной причиной падения цен на услуги в прошлом месяце могло стать снижение стоимости пассажирских перевозок на 1.6% м/м и цен на туры за рубеж – на 1.5% м/м – в обоих случаях под влиянием сезонности.
За последние три месяца индекс потребительских цен был ниже наших и консенсус-прогнозов. Однако, если в августе-сентябре такой результат был вызван продуктовой дефляцией вследствие более позднего сбора урожая и эффекта базы, главный фактор более низкой, чем ожидалось, инфляции в октябре – падение цен на пассажирские перевозки и развлечения. Поскольку доля этих категорий в потребительской корзине невелика, особенно если сравнивать с продовольственными и непродовольственными товарами, мы считаем, что позитивный сюрприз в прошлом месяце вряд ли сохранится в долгосрочной перспективе.
Все основные ценовые категории в индексе потребительских цен указывают на ускорение инфляции, что является четким индикатором сохранения этого тренда в ближайшие месяцы. Динамика может усилиться под влиянием эффекта базы, прекращением укрепления рубля и недавним скачком цен на нефть, что повысит давление на цены на бензин. Мы сохраняем наш прогноз инфляции на конец года на уровне 3.2% г/г и на 2018 г. – 4.1%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
