По итогам третьего квартала мы ожидаем восстановления удельной выручки на пассажиро-километр после ее падения в первом полугодии; впрочем, этот показатель, вероятнее всего, остался ниже уровня годичной давности, поскольку его динамика на международных направлениях ухудшилась из-за укрепления рубля. Соответственно, совокупная выручка, по нашим оценкам, увеличилась на 8,0% относительно уровня годичной давности - до 170 млрд. руб. Укрепление рубля, по нашему мнению, должно позитивно повлиять на себестоимость предельного пассажирооборота, а рост пассажиропотока, вероятно, опережал рост расходов. С учетом этих обстоятельств мы моделируем снижение EBITDA на 7,6% по сравнению с третьим кварталом 2016 года - до 43,5 млрд. руб. Динамика чистой прибыли, по нашим оценкам, была хуже, поскольку в июле - сентябре не было благоприятных однократных факторов при высокой базе сравнения за аналогичный период 2016 года.
По итогам января - сентября совокупная выручка, по нашим оценкам, увеличилась на 6,2% и составила 405 млрд. руб., а EBITDA упала на 23,6% - до 58,9 млрд. руб. (в основном из-за негативной динамики в первом полугодии), говорится в обзоре Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
