Утро на российском рынке может быть позитивным

Для роста российского рынка были все возможные внешние факторы, но отечественные инвесторы предпочли обратить внимание на внутренние обстоятельства. Нефтегазовый сектор продолжает прибывать в неопределённости по поводу грядущих изменений в налоговом законодательстве. Накануне премьер-министр Д. Медведев поручил разработать принципы правовой базы для введения НДД от добычи углеводородов. Соответственно, бумаги сектора пока не могут найти оснований для роста: «Газпром» (-1,05%), «ЛУКОЙЛ» (-0,48%), «Роснефть» (-0,29%), «Сургутнефтегаз» (-2,43%), «НОВАТЭК» (-2,46%). Между тем, «Газпром» напугал рынок своим отчётом. Чистая прибыль по МСФО в январе-сентябре снизилась на 18% до 581,8 млрд рублей. Однако более всего впечатляет рост чистого долга на 37% за отчётный период. «Татнефть» увеличила прибыль по МСФО за 9 месяцев на 18% до 88,796 млрд рублей. «Аэрофлот» (-3,85%) совершил путешествие к отметке 146,85 рублей за акцию после того, как сообщил о падении прибыли по МСФО в январе-сентябре на 38% до 27,149 млрд рублей. В целом акция остаётся привлекательной после текущей просадки, так как предполагает дивидендную доходность в районе 8%-10%. Весьма неплохо показала себя бумага «ЭНЕЛ Россия» (+5,08%). Менеджмент компании провёл день инвестора, в рамках которого огласил улучшение прогнозов по ряду показателей.

Однако чемпионом дня стали бумаги «М.Видео», которые подорожали на 11,12%. Подобный рост намекает на какие-то существенные изменения в структуре акционеров или на активность в области слияний и поглощений. Кроме того, в лидерах роста и падения отметились: ап «Татнефть» (+3,54%), «Северсталь» (+3,19%), «Акрон» (+2,42%), а также ОГК-2 (-5,56%), «Россети» (-3,42%), ап «Транснефть» (-3,26%), «Башнефть» (-3,19%). Нельзя сказать, что весь рынок находится в депрессивном состоянии, но пессимизм в нефтегазовом секторе и слабость электроэнергетики бросается в глаза. Пока нет ясности по поводу дивидендной доходности этих секторов на будущий год. Однако в декабре могут появиться свежие корпоративные прогнозы, которые способны развернуть рынок вверх.   

Рубль торговался в достаточно узком диапазоне. Основное влияние на отечественную валюту оказывала нефть, которая дорожала выше $64 за баррель Brent на сообщениях из Вены. ЦБ РФ решил снизить объём будущего 4-го выпуска купонных облигаций до 200 млрд с прежних 500 млрд. Предыдущие выпуски так и не были реализованы в полном объёме, так как банки больше обращали внимание на рынок ОФЗ, чем на инструменты регулятора по высушиванию ликвидности. Премьер-министр РФ Д. Медведев общался с журналистами и сообщил им о том, что экономика РФ перешла к росту, финансовая система стабильна, а рублю не грозит какой-либо новогодний обвал. Тем не менее к середине декабря можно ждать небольшого ослабления рубля в связи с тем, что вновь может сократиться разрыв в ставках ФРС и ЦБ РФ. К тому же в декабре немного увеличивается объём погашения внешних обязательств, что повысит спрос на валюту. Конечно, сильного ослабления при такой нефти не будет, но определённое давление отечественная валюта получит. К вечеру четверга доллар слабел на 0,29% до 58,45, а евро укреплялся на 0,12% до 69,525. 

Нефть немного дорожала на азиатской сессии. Главной новостью недели остаётся решение клуба OPEC+ по продлению соглашения об ограничении добычи до конца 2018 года. Стороны также договорились провести ревизию ситуации в июне 2018 года. Позиция РФ была учтена, так как в Минэнерго России хотели бы иметь более чёткое представление об условиях прекращения действия ограничений. Однако Саудовская Аравия убедила всех в том, что соглашение стоит продлевать до тех пор, пока в отрасль не вернутся инвестиции. Фактически Саудовская Аравия не хочет в одиночку обеспечивать будущее потребление развитых стран, да ещё вкладывать в это дефицитные ресурсы. В России также обеспокоены тем, что текущие цены стимулируют активный рост добычи в США. Однако в последнее время появляются довольно интересные публикации на эту тему. Сланцевая добыча во многом зависит от доступности водных ресурсов. Поэтому рост производства в США может быть ограничен дефицитом воды. Пока разрабатываются месторождения вблизи водных бассейнов, но дальнейшее развитие потребует строительство инфраструктуры доставки воды до мест добычи. В любом случае, 1,8 млн бар. это достаточно малая уступка, чтобы обеспечить стабильные и достаточно высокие цены на рынке. К 9:00 (мск) Brent – $62,91 (+0,45%), WTI – $57,61 (+0,37%), золото – $1277,8 (+0,09%), медь – $6781,44 (+0,39%), никель – $11185 (+0,68%), палладий – $1006,6 (+0,30%).

Утро на российском рынке может быть позитивным, так как надежды наиболее агрессивных «медведей» на коррекцию в нефти по факту продления соглашения OPEC+ не состоялись. Можно ожидать небольшого оптимизма от металлургов на фоне повышения котировок промышленных металлов.