Эксперты сочли осторожную риторику регулятора более значимым фактором, нежели продолжающееся замедление инфляции и неожиданное улучшение инфляционных ожиданий населения.
В октябре годовая инфляция в России замедлилась до 2,7%. С учетом фактической динамики цен экономисты пересмотрели прогнозы инфляции на текущий год в сторону снижения и теперь ожидают 2,9%, тогда как месяц назад полагали, что показатель завершит год на отметке 3,3%. В опросе приняли участие 22 аналитика из российских и международных компаний, банков и рейтинговых агентств.
Инфляция
В ноябре Центральный банк скорректировал свою оценку инфляции на конец 2017 года и теперь ждет ее в диапазоне 2,5-2,7%.
В последующие годы аналитики, опрошенные Reuters, ждут ускорения роста цен по мере восстановления спроса, исчерпания сезонных факторов и с усилением эффекта базы. Однако вплоть до четвертого квартала 2018 года инфляция будет держаться ниже 4,0%, полагают эксперты.
Консенсус-прогноз инфляции опрошенных Reuters экономистов на 2018 и 2019 годы за последний месяц не изменился и составляет 3,8 и 4,0%.
На фоне устойчиво низкой инфляции на протяжении последнего полугодия инфляционные ожидания населения на год вперед в ноябре стремительно замедлились до 8,7% с 9,9%, обновив исторический минимум, согласно опросу, проведенному по заказу ЦБР. Однако 54% опрошенных все еще считают, что инфляция в 2017 году будет значительно выше 4%.
Ключевая ставка
Последнее в этом году заседание Центрального банка об уровне ключевой ставки пройдет 15 декабря, и 14 из 15 опрошенных Reuters аналитиков ожидают ее снижения на 25 базисных пунктов.
Как подчеркивала глава ЦБР Эльвира Набиуллина, значительному замедлению инфляции в этом году способствовали временные факторы, связанные как с динамикой валютного курса, так и с хорошим урожаем.
Центробанк считает, что преждевременное снижение ставки с последующим вынужденным возвращением к ужесточению денежно-кредитной политики по причине ускорения роста потребительских цен может спровоцировать более серьезные неблагоприятные последствия для экономики, чем политика относительно высоких и постепенно снижающихся ставок.
Регулятор видит возможность плавного снижения ставки до равновесного уровня 6,0-7,0% в течение одного-двух лет.
Участники опроса Reuters сейчас, как и месяц назад, ждут от ЦБР ежеквартального снижения ставки на 25 базисных пунктов и видят ее на уровне 6,5% годовых во втором квартале 2019 года.
Рост экономики
В октябре различные сегменты экономики, за исключением розницы, продемонстрировали либо отрицательную, либо нулевую динамику. Промпроизводство испытало на себе неблагоприятные последствия ограничения нефтедобычи в рамках пакта ОПЕК+ и более теплой погоды.
Консенсус-прогноз опрошенных Reuters аналитиков склоняется к пусть слабому, но повышению показателя: в ноябре на 0,2%, а в четвертом квартале - на 0,1% в годовом выражении. Медианный прогноз роста индекса промпроизводства на 2017 год располагается на уровне 1,4%, тогда как в прошлом месяце участники опроса ожидали увеличения на 1,9% по итогам года.
Опрошенные экономисты рассчитывают на ускорение роста розничных продаж в ноябре до 3,2% в годовом выражении с 3,0% в октябре, а по итогам этого года - повышения на 1,3%, это чуть выше октябрьского консенсус-прогноза в 1,1%. В 2018 году розничный оборот возрастет, согласно ожиданиям, на 2,1%.
Потребительский спрос сдерживается медленным восстановлением доходов и демографическими трендами, но поддержку розничным продажам оказывает рост кредитной активности населения.
Курс рубля
Участники опроса Reuters в среднем оценивают курс российской валюты на конец 2017 года в 59,5 рубля за доллар.
На конец 2018 года медианный прогноз, составленный на основании ожиданий 10 аналитиков, располагается на уровне 59,8 рубля, в конце 2019 года рубль ослабнет до 60,5 к доллару, исходя из ожиданий 9 экономистов. К концу 2020 года медианный прогноз пары рубль/доллар, исходя из ожиданий 7 аналитиков, находится на уровне 61,3.
Курс рубля к евро на конец 2018, 2019 и 2020 годов респонденты оценивают в 71,1, 74,6 и 76,4 соответственно.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
