Успешное прохождение налоговой реформы Трампа ставит под удар развивающиеся рынки

Реформа прошла почти как по маслу через обе палаты. Осталось отрихтовать шероховатости, и можно отправлять в дело. А «в дело» - это значит, что налоги на бизнес снижаются более чем в полтора раза. Если добавить сюда практически уже всеми ожидаемое поднятие ставки ФРС, то привлекательность долларовых активов становится такой, что про инвестиции в развивающиеся рынки даже думать страшно.

Неудивительно, что на этом фоне отечественный рынок умеренно снижался первую половину дня и лишь под вечер перешел к осторожному росту. В целом же, новостей по миру вчера было столь мало, что единственным драйвером так и остались американцы. Ну, разве что Британия отчиталась по индексу деловой активности в строительном секторе, который показал рост с 50,9 до 53,1 при прогнозах на уровне 51,0. В результате, европейские индексы активно росли в течение всего торгового дня и к моменту закрытия отечественных площадок DAX поднялся до 13037 п. (+1,37%), CAC 40 – до 5379 п. (+1,14%), FTSE 100 показал значение 7345 п. (+0,58%).

МЭР опубликовало данные по росту ВВП страны за 3 квартал 2017 года - темпы замедлились до 1,8% г/г с 2,5% г/г во 2-м квартале 2017 года, оказавшись в итоге и ниже ожиданий рынка (Bloomberg-консенсус составил 1,9% г/г) и оценки самого Минэкономразвития (2,2% г/г). В октябре темп экономического роста, по оценке МЭР, замедлился до 1,0% г/г. Оценка темпов роста ВВП по итогам 2017 года сохраняется на уровне около 2%. 

В 3-м квартале 2017 произошла ребалансировка внутреннего спроса. Так, если во 2-м квартале 2017 основной вклад в экономический рост внес инвестиционный спрос (то есть рост как валового накопления основного капитала, так и запасов материальных оборотных средств), то в 3-м квартале 2017 более значимым был рост потребительского спроса. Темп роста инвестиций в основной капитал в 3-м квартале 2017 снизился до 3,1% г/г после 6,3% г/г во 2-м квартале. Одновременно, рост оборота розничной торговли продолжает ускоряться: до 2,0% г/г в 3-м квартале и 3,0% г/г в октябре по сравнению с 1,0% г/г во 2-м квартале.

Последнее в этом году заседание Центрального банка, на котором может быть принято решение об изменении ключевой ставки, пройдет 15 декабря. Участники опроса Reuters ждут от ЦБ РФ ежеквартального снижения ставки на 25 б.п. и видят ее на уровне 6,5% годовых во 2-м квартале 2019 года. Опять эти линейные аппроксимации…. Эх… При этом в части RUB/USD участники опроса Reuters в среднем оценивают курс российской валюты на конец 2017 года в 59,5 рубля за доллар.

"Татнефть" объявила, что планирует на 2018 год инвестиции в объеме 98,8 млрд рублей. Для сравнения - объем инвестиций на 2017 год составит 95,3 млрд рублей. Таким образом, компания намерена увеличить вложения на 3,7%. Также компания раскрыла свои операционные планы на предстоящий год. В 2018 году "Татнефть" ожидает снижения добычи на 0,6% - до 28,74 тыс. тонн в год, или 561 тыс. баррелей в сутки, но в то же время планирует увеличить переработку сырья на 17% - до  10,2 млн тонн. Но, самое главное – планировавшееся ранее решение направить на выплату дивидендов за 9 месяцев этого года 75% прибыли осталось в силе, что вытащило котировки акций этой компании на исторические максимумы. Вполне естественно, что «Татнефть» сегодня возглавила рейтинг лидеров роста.

Компания "Дикси-Юг", дочернее общество "ДИКСИ Групп", увеличила долю в материнской компании до 22% (27 406 406 голосующих акций) пи том, что совокупный объем выпуска "ДИКСИ" составляет 124,75 млн акций. В июле совет директоров "ДИКСИ Групп" согласовала программу выкупа акций на следующие 12 месяцев. Выкупом занимается операционная "дочка" группы - "ДИКСИ Юг". Утвержденная программа предоставляет возможность АО "ДИКСИ Юг" (дочерняя компания ПАО "ДИКСИ Групп") приобрести с рынка до 10% обыкновенных акций "ДИКСИ Групп" по рыночной цене на общую сумму, не превышающую 2,5 млрд рублей в течение следующих 12 месяцев.

По итогам дня индекс РТС незначительно вырос на 0,05%, закрывшись на уровне 1134 п., а ММВБ поднялся до уровня 2119 п (+0,64%). Лидерами роста вполне естественно стали акции «Татнефти» (+11,3% в обычке и +4,6% в префах), НЛМК (+3,1%), «Системы» (+2,7%) и «Башнефти» (+1,8%). Упали сильней остальных МТС (-4,1%), «Северсталь» (-4,1%), «Моэнерго» (-3,0%) и АЛРОСА (-2,6%). 

История с заседанием ОПЕК по сохранению квот на добычу углеводородов себя, похоже, уже исчерпала. В отсутствие иных новостей, рынки пытались зацепиться хоть за какую-то информацию, наиболее интересной из которой показался отчет нефтесервисной компании Baker Hughes, по количеству буровых установок, вышедший в пятницу, 1 декабря. Количество активных буровых нефтегазовых вышек в США увеличилось за неделю на 6 единиц и составило 929 единиц, при этом по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель увеличился на 332 единицы. Стоит отметить, что число активных нефтяных вышек увеличилось на 2 ед. и составило 749 единиц. На этом фоне котировки нефти испытали в течение всех последних дней существенную волатильность, но изменились не сильно. К 18:50 мкс. стоимость BRENT составляла 62,85 долл./барр, а WTI – 57,63 долл./барр. 

Российский рубль также заметно штормило, но также c неизменным результатом – далеко котировки не ушли. Впрочем, если отток средств с рынков развивающихся стран под влиянием налоговых реформ в США все же начнется, мы увидим и заметное снижение отечественной валюты. Пока же к моменту 18:45 мск. рубль достиг уровней 58,89 руб./долл. и 69,78 руб./евро. 

Рынки США сегодня растут на новостях о принятии программы налоговой реформы, хотя, кое какая интересная статистика выходила и помимо этого. Согласно данным Autodata, совокупные аннуализированные продажи пассажирского и легкого грузового автотранспорта в США сократились в ноябре с 18,09 млн единиц в октябре до 17,48 млн единиц, тогда как аналитики прогнозировали 17,5 млн единиц. Заметим, что в ноябре 2016 года показатель находился на уровне 17,71 млн ед. Продажи General Motors в минувшем месяце уменьшились на 2,9% г/г, тогда как аналитики ожидали -1,5% г/г. Между тем, компания Ford Motor зафиксировала рост продаж на 7% г/г против прогнозируемых аналитиками +3,7% г/г. Ноябрьские продажи Fiat Chrysler на рынке США снизились, в свою очередь, на 3,7% г/г, что оказалось лучше прогнозов в -5,5% г/г.

Объем промышленных заказов за октябрь показателем меся к месяцу снизился с 1,7% до -0,1%, в то время как эксперты прогнозировали падение до 0,4%. На фоне совокупности позитивных новостей американские индекса с открытия продемонстрировали рост в пределах 0,5 – 1,0% за исключением NASDAQ, решивший жить своей жизнью и пойти вниз. В итоге к 18:50 мск. DJIA был на уровне 24460 п. (+0,94%), а S&P500 составил 2653 п. (+0,41%), NASD COMP показал 6811 (-0,54%). 

Сегодня в Европе будет опубликован индекс деловой активности PMI в Испании, Италии, Франции, Германии, Британии и ЕС. Помимо этого, по Европе выйдут данные по объемам розничных продаж. В США опубликуют сальдо торгового баланса, композитный индекс деловой активности, индекс деловой активности в секторе услуг и индекс деловой активности в непроизводственном секторе.