Однако в пятницу большинство участников рынка ожидали, что ставка будет снижена на 25 бп. Утренние торги прошли при низкой активности игроков и минимальной волатильности котировок. Однако решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 бп воодушевило иностранных инвесторов, начавших скупать короткие и среднесрочные бумаги, в результате чего к окончанию сессии доходности в этой части кривой снизились на 7–9 бп.
В то же время дальний отрезок сместился вниз лишь на 4–5 бп, т.к. здесь покупки нерезидентов в значительной мере уравновешивались фиксацией прибыли локальными игроками. ОФЗ-26221 (YTM 7.79%) отстал от рынка, снизившись в доходности на 2 бп. Спред между 2- и 10-летними бумагами в пятницу достиг 40 бп (+2 бп) – максимума с конца 2014 г. Облигации с плавающим купоном закрылись ростом котировок на 0.1–0.2 пп; флоутер ОФЗ-29012 смотрелся несколько сильнее (+0.3 пп в цене).
На наш взгляд, спрос на флоутеры мог стать следствием технических факторов. Во-первых, флоутеры – инструменты, платящие среднюю ставку RUONIA (+премия) за последние шесть месяцев, а снижение ставки привело к временному увеличению carry. Во-вторых, на следующей неделе наступает срок погашения флоутера ОФЗ-24018, и как минимум часть высвободившихся средств наверняка будет направлена на покупку других бумаг с плавающим купоном. В остальном же более быстрое снижение ключевой ставки, на наш взгляд, негативно для флоутеров. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 укрепился на 0.1 пп, до 96.4, однако вмененная инфляция все равно снизилась на 2 бп, составив 3.90%.
Благодаря улучшению аппетита к риску на рынке ЮАР длинные облигации страны снизились в доходности на 18 бп. В то же время бумаги Турции и Мексики закрылись в минусе, прибавив в доходности порядка 10 бп.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
