Как сообщил вчера ЦБ, инфляционные ожидания населения выросли с 7,8% г/г в апреле до 8,6% г/г в мае, то есть достигли самого высокого уровня с января этого года, сигнализируя о том, что нестабильность на финансовых рынках в апреле повлияла на настроения населения, хотя рост цен пока не демонстрирует ускорения. Так по данным Росстата, недельная инфляция за период с 22 по 28 мая сохраняется на уровне 0,1%, что предполагает 0,4% м/м и 2,4% г/г с начала месяца.
Тем не менее, усиление инфляционных ожиданий указывает на рост инфляционных рисков и, вероятно, будет еще одним веским аргументом в пользу паузы на следующем заседании ЦБ 15 июня.
Суммарно инвестиции выросли на 3,6% г/г в 1К18, но инвестиции в наблюдаемые сектора снизились на 1,3% г/г: негативно
Вчера Росстат представил данные о структуре инвестиций в основной капитал за 1К18. Хотя цифра в целом достаточна сильная (+3,6% г/г), сама структура инвестиций вызывает некоторые опасения. Во-первых, инвестиции в наблюдаемые сектора продемонстрировали слабую динамику в этом году – они снизились на 1,3% г/г в 1К18 против роста на 0,4% г/г в 1К17.
Это предполагает, что ненаблюдаемые сектора продолжают оставаться драйвером инвестиционного роста – инвестиции в эти сектора выросли примерно на 22% г/г в 1К18, по нашей оценке. Сокращение инвестиций в ненаблюдаемые сектора объясняется слабыми инвестициями в сектор добычи полезных ископаемых, где они снизились на 3,6% г/г, хотя в прошлом году этот сектор обеспечил примерно половину инвестиционного роста.
Отрицательная динамика инвестиций также наблюдалась в строительстве и транспортном секторах, инвестиции в которые сократились соответственно на 5,7% г/г и на 9,6% г/г в 1К18. Во-вторых, инвестиционный рост все еще сильно сконцентрирован только в нескольких регионах, так на Москву, Московскую область, Крым и Дальний Восток продолжает приходиться более 2/3 роста, как это было и в 2017 г.
Таким образом, слабая динамика в наблюдаемых секторах и высокая концентрация активности всего в нескольких регионах поддерживает наш осторожный взгляд на рост инвестиций в этом году. Мы ожидаем, что он составит всего 2% г/г по итогам всего года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
