Мегафон представит свои финансовые результаты за 1К 2018 года по МСФО 21 июня.
Мы оцениваем выручку телекоммуникационного сегмента в 76,6 млрд руб., что соответствует росту в 3% г/г. Рост трафика данных и соответственно увеличение ARPDU останутся основными триггерами роста выручки мобильной связи. При этом мы ожидаем, что выручка от трафика данных займет не менее 35% всей выручки сервисов беспроводной связи и составит 22 млрд руб. В силу сезонных факторов финансовые показатели "Мегафона" традиционно слабее в первой половине года, нежели во второй. Тем не менее результаты конкурентов говорят о том, что рынок вернулся к росту и финансовые показатели оператора могут продемонстрировать хороший рост. 1К 2017 год был достаточно слабым, что может дать эффект низкой базы при сравнении с 1К 2018 года.
Показатели сервисов фиксированной связи должны продемонстрировать значительный рост во 2К 2018 года благодаря ЧМ, но мы ожидаем, что и по итогам 1К выручка от фиксированной связи вырастет г/г до 6,4 млрд руб. Рост выручки от продаж оборудования будет обеспечен увеличением продаж смартфонов и консолидацией показателей "Евросети", что, тем не менее, может быть частично нивелировано снижением числа собственных салонов оператора.
Мы ожидаем, что OIBDA оператора будет выше уровня прошлого года и составит 29,7 млрд руб. (+2,3% г/г), при этом рентабельность снизится до 38,8% против 39,0% годом ранее. Возросшая выручка салонов приведет к увеличению себестоимости. Также мы рассчитываем на более высокие расходы на персонал и на обслуживание сети и базовых станций, которые были введены в 2017 году.
Чистая прибыль "Мегафона" по итогам года может составить 3,6 млрд руб. Чистая прибыль подвержена значительным колебаниям в силу изменения валютного курса. Дополнительное давление на рентабельность чистой прибыли, скорее всего, продолжат оказывать процентные расходы в силу высокой долговой нагрузки оператора.
На конференц-звонке менеджмент может улучшить прогнозы по росту финансовых показателей и предоставить дополнительную информацию о планах развития на год, в частности о том, куда будут направлены средства, полученные от монетизации контроля в Mail.ru Group.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
