Сектор недвижимости: снижение в сегменте многоквартирных домов

По данным Росстата, в 1п18 объем введенного в эксплуатацию жилья вырос на 3,8% г/г, до 29 млн кв. м. При этом объем индивидуального домостроения вырос на 12% г/г, до 15,3 млн кв. м, тогда как площадь введенных многоквартирных домов снизилась на 17% г/г, до 13,7 млн кв. м.

Консолидированный объем введенного в эксплуатацию жилья свидетельствует об умеренном восстановлении, при этом показатели индивидуального домостроения впервые за постсоветское время превысили показатели индустриального строительства. Мы связываем такую динамику строительства многоквартирных домов с низкими продажами жилья в 2015–2016 гг., когда процентные ставки были высокими, а реальные доходы низкими. Кроме того первое полугодие является сезонно слабым, и основной объем сдачи жилья приходится на второе полугодие. Поддержку показателям индивидуального домостроения оказали попытки государства унифицировать регистрацию земельной собственности и снизить долю теневого жилищного строительства. 

В 2017–2018 гг. перспективы продаж жилья значительно улучшились, в связи с чем мы ожидаем заметного восстановления объемов введения в эксплуатацию жилья. Как мы полагаем, в среднесрочной перспективе объемы будут зависеть от того, как компании приспособятся к новым регуляторным требованиям к получению разрешений на строительство, а также от их способности собирать средства клиентов с 1 июля 2019 г. В зависимости от темпов консолидации сектора и способности крупных девелоперов увеличить объемы наш базовый сценарий предполагает ввод в эксплуатацию 80–85 млн кв. м жилья в год в следующие 2–3 года (против 79 млн кв. м в 2017 г.).