Аукционы ОФЗ: вероятно, будет повтор комбинации выпусков аукциона двухнедельной давности

Рублевые активы дорожали на фоне падения курса доллара. Новую неделю американская валюта начала с падения, что поддержало спрос на активы большинства ЕМ. В ходе торгов индекс доллара снизился с 94,7 б.п. до 94,3 б.п., что в совокупности с ростом цен на нефть вывело рубль в лидеры среди валют развивающихся рынков. По итогам основной сессии рубль подорожал на 0,6% до 62,3 руб./долл., что является максимумом с середины июля. Также неплохо смотрелся и мексиканский песо, прибавивший 0,5%. Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС США, которое вполне может оказать влияние на глобальные рынки, даже несмотря на то что изменений в политике не ожидается. Как мы уже отмечали, динамика доллара в ближайшее время будет оставаться ключевым фактором, определяющим вектор на развивающихся рынках. Укрепление рубля привело к росту котировок ОФЗ на 0,2–0,3 п.п., однако изменения цен были больше индикативного характера, так как оборот был крайне низким и едва достиг 5 млрд руб.

Сегодня Минфин объявит параметры предстоящих аукционов. Мы не видим оснований сокращать объем предложения ниже 40 млрд руб. на фоне сохраняющегося высокого спроса на рублевый госдолг при первичном предложении. Вероятно, будет повтор комбинации выпусков аукциона двухнедельной давности: трех с половиной летние ОФЗ 25083 и одиннадцатилетние ОФЗ 26224. Как показывает практика, несмотря на рост волатильности и инфляционных рисков, инвесторы тем не менее предпочитают флоатерам и линкерам бумаги с фиксированным купоном.