Минфин сегодня может вновь отменить аукцион ОФЗ

Вчера, после паузы в пятницу, курс рубля вновь активно снижался по отношению и к доллару, и к евро, потеряв за день около 1%. Несмотря на негативную динамику на валютном рынке, ситуация на долговом рынке оставалась спокойной, многие выпуски даже продемонстрировали небольшое снижение доходности. Возможно, такая динамика объясняется тем, что активность нерезидентов в понедельник была слабой, рынки США были закрыты из-за национального праздника, так что практически вся активность генерировалась внутренними игроками. Объем торгов оказался небольшим, лишь немногим больше 10 млрд руб., но рассчитывать на более активную торговлю, когда рынок США закрыт, не приходилось. Лидером по объему торгов стал выпуск ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 г., объем торгов по нему превысил 1 млрд руб. Динамика этой бумаги оказалась положительной, доходность снизилась на 13 б.п. и на закрытие составила 8,55% годовых. Определенная активность также наблюдалась в самых длинных выпусках, ОФЗ 26221 и ОФЗ 26225, с погашением в 2033 и 2034 гг. соответственно. ОФЗ 26221 был среди выпусков, доходность по которым немного снизилась. Доходность на длинном участке кривой остается ниже 8,75% – на этом уровне, вероятно, есть сильный спрос со стороны локальных игроков.

Минфин должен сегодня объявить параметры первичных аукционов, которые пройдут в среду. Интрига сохраняется, неудачный аукцион на прошлой неделе может заставить ведомство проявить осторожность, нельзя исключать, что аукционы будут отменены. Если Минфин все же решится на проведение аукционов, то возможно изменение тактики, например, рынку будут предложены бумаги с переменным купоном.