21 сентября на бирже NYSE состоится IPO лондонской онлайн-площадки для бутиков FarFetch (Nyse: FTCH). Распространено мнение о том, что многие компании в Лондоне падают после IPO, а также что размещение дорого выходит по денежным потокам, но мы берём его в портфель на 5%. Почему?
Первая причина нашего решения — это бизнес-модель, предполагающая отсутствие рисков затоваривания из-за работы в качестве посредника между покупателями роскоши и сторонними продавцами. Мы смотрели на экспоненту роста обработанных заказов (GMV), которые в этом году могут достичь $1,4 млрд.
Вторая причина нашего выбора — партнёрские связи FarFetch, благодаря которым компания даёт доступ к аудитории, ищущей роскошь, более чем трём тысячам сторонних продавцов и торгует подлинной продукцией 375 люксовых брендов, являясь долгосрочным эксклюзивным дистрибутором Chanel.
Третья причина – самая высокая комиссия с продаж сторонних продавцов в мире онлайн-ритейла — 30%-33%.
Четвёртая — финансовые показатели: большие активы, быстрый рост продаж, низкий уровень долговой нагрузки. Во-первых, $432,5 млн чистых активов превратятся в $900 млн после IPO. Во-вторых, продажи в 1-м полугодии 2018-го росли на +55% в год. В-третьих, у компании нет и год не было процентного долга, и $168 млн обязательств FarFetch в основном приходится на счета к оплате.
Сочетание партнёрских связей и финансовых показателей со спецификой бизнеса на основе доступа к целевой аудиторией для сторонних продавцов и люксовых брендов позволили нам ожидать от IPO FarFetch доходности около +33% в долларах в год и считает эту компанию не типичным интернет-магазином, а скорее торговой площадкой, и эту сделку не очередным IPO, а выдающимся.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
