Денежный рынок: в узком диапазоне

Для денежного рынка начало недели оказалось спокойным. Ценовые движения в понедельник были небольшими, а по итогам сессии большинство ставок незначительно снизилось. Ставка однодневного валютного свопа в течение дня торговалась в узком диапазоне, а ее средневзвешенное значение не изменилось (6,78%). В сегменте процентных свопов отметим только 2-летнюю ставку, опустившуюся на 7 бп (до 9,50%). Также на 5–7 бп снизились ставки FRA. В то же время 3-месячная ставка MosPrime сместилась вверх еще на 2 бп, достигнув 8,30%. Длинные ставки NDF и кросс-валютных свопов снизились в среднем на 4 бп, в то время как более короткие ставки NDF двигались в противоположном направлении. Средний отрезок кривой NDF поднялся вверх на 7–11 бп, тогда как месячная ставка подскочила на 26 бп, до 6,61%. Между тем, хотя в целом банки поддерживают баланс средств на корсчетах в ЦБ выше 2,5 трлн руб., распределение ликвидности по системе выглядит неравномерным. Спрос на инструменты Федерального казначейства вчера был довольно низким: в рамках операций репо банки лишь рефинансировали подлежащие погашению 11 млрд руб. В то же время обязательства по кредитам 312-П выросли до 618 млрд руб. (+69 млрд руб.). На наш взгляд, это указывает на то, что некоторые банки испытывают потребность в ликвидности, но возможно не имеют в наличии свободных ОФЗ, которые можно было бы использовать в качестве залога по операциям репо.

Сегодня Банк России проведет аукцион недельных депозитов, а также предложит к размещению купонные облигации на сумму 694 млрд руб. Объем предложения купонных облигаций на сегодняшнем аукционе вполне покрывает объем погашающихся завтра октябрьских КОБР (665 млрд руб.), но если банки решат рефинансировать не все из них, то дополнительная ликвидность может поступить в систему на следующей неделе.