Денежный рынок: избыток ликвидности сохраняется

В четверг накопленный банками избыточный объем ликвидности продолжил оказывать понижательное давление на однодневные ставки. Приток ликвидности из бюджета частично нивелировал стерилизационный эффект недельных аукционов ЦБ, так что банки по-прежнему имеют значительных запас ликвидности на корсчетах, тогда как очередной период усреднения резервов (октябрь-ноябрь) завершится менее чем через неделю. Таким образом, вчера задолженность банков перед ЦБ по инструментам рефинансирования продолжила сокращаться, опустившись до 703 млрд руб. (-96 млрд руб.). На этом фоне средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа снизилась до 6,40% (-22 бп). Под давлением со стороны излишка ликвидности RUONIA в среду опустилась до 7,06% (-6 бп). В результате однодневный базис расширился до —43 бп против недавних уровней вблизи —30 бп. Ставка однодневного репо под залог ОФЗ на межбанке опустилась на 4–9 бп, при этом длинный конец кривой торгуется в диапазоне 7,0–7,1%, тогда как всего несколько недель назад был вблизи 7,3%. Ставки кросс-валютных свопов продолжили снижаться (-7 бп по всей длине кривой), тогда как ставки NDF демонстрировали разнонаправленную динамику. Дальний конец кривой NDF сместился вниз на 3-4 бп, однако месячная ставка NDF выросла до 6,72% (+5 бп). Ставки процентных свопов снизились на 2 бп; 3-месячная MosPrime осталась на уровне 8,31%.