Начало года не привнесло ясности относительно динамики факторов ликвидности: регулярная статистика Банка России не демонстрирует традиционного притока бюджетных средств, показывая оборот лишь по каналам РЕПО и депозитов с Казначейством. Тем не менее, остатки на корсчетах и депозитах к текущему моменту накопили достаточный запас – 2.69 трлн руб. и 1.46 трлн руб. – для начала нового налогового цикла и поддержания высокого интереса к регулярным депозитам Банка России. В частности, сегодня регулятор проведет аукцион и, вероятно, попытается нарастить объем спроса до 1.6-1.8 трлн руб. (выбывает 1.3 трлн руб.) с целью абсорбирования остатков на корсчетах.
Помимо всего прочего, регулятор выставит на аукцион новую серию КОБР-17 с погашением в апреле текущего года. Лимит размещения составляет 500 млрд руб. и соответствует объему погашаемой КОБР-14, что косвенно указывает на потенциально высокий спрос на первом аукционе.
Все факторы вместе, вероятно, не окажут значимого влияния на ставки фондирования. Ruonia o/n котируется с дисконтом в 22бп к ключевой ставке, что несколько меньше среднего дисконта, наблюдаемого в течение 2п’18. Мы полагаем, расширение дисконта последует за операциями Банка России на открытом валютном рынке – «зеркалирование» бюджетного правила Минфина окажет умеренно положительный эффект на состояние рублевой ликвидности.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
